越南，制造业转移的下一站？

随着中国逐渐从低端制造业向高端制造转型，以及劳动力成本的不断攀升，大家纷纷被迫寻找下一个 “世界工厂“。

而有着“东方夏威夷“之称的越南，逐渐成为了许多投资者的选择。越南，也正依靠着制造业、服务业、房地产开发等在东南亚众多国家中脱颖而出。

前不久的新兴市场，还沉浸在土耳其崩盘，阿根廷危机的黑天鹅湖中。

但也有例外。当踏上位于中南半岛的越南，一阵阵活泼而温热的东南亚海风带着机油的气味拂面而来时才发现，在这片土地上，经济发展的脉动从未停歇。

 

 “越南民众从十年前没有购买公寓楼的习惯到现在排队抽号，从十年前比较空旷的道路到现在私家车甚至豪车随处可见。”

—— 越南铃中加工出口区总经理杨开勇

财富研究机构新世界财富公司的最新报告显示2007年-2017年间，越南私人财富增长率为210%，是这十年私人财富增长率最高的国家。

政策放开，利好外国直接投资

1986年，越南效仿中国1978年的改革开放，召开了“越共六大”，确立了经济和政策“革新（Doi Moi）开放”的国家发展战略。从此开始了经济体制的改革——从单一的计划经济，开放为市场经济，同时对外招商引资。

随后，1987年越南政府迅速出台了《国外投资法》，吸引了不少外资赴越投资，叠加周边的国家，如新加坡、马来西亚等国的经济形势不错，对外输出资本有着较强需求需求。

所以，从90年代开始，招商引资为越南迎来了一段上升期。但没过多久，1997年的亚洲金融风暴爆发，东南亚国家经济接连受挫，大大削弱了对外投资的需求，越南资金流入缩水，外国投资开始走下坡路。

直到2006年，越南成功加入世界贸易组织，出台了新的《投资法》，取消了对外商投资的诸多限制，外商在很多行业的投资项目可以享受“两免四减半”税收优惠。并与多国签订了双边贸易协定，出口货物缴纳的关税减少，成本端优势突出。

外商对优惠自然是来者不拒的。自2014年之后，在制造业转型需求之下，以日本、韩国为代表的外企陆续将生产基地迁入越南。越南的外资直接投资额（FDI）也开启了主推浪。

越南经济增长的主推浪

革新开放以来，越南GDP增长势头良好，去年GDP总量约2200亿美元。今年上半年，越南GDP同比增速达7.08%，创了八年来新高，且2018年越南的GDP增速预期被上调了20个基点至6.8%。

 

从整个越南产业结构来看，工业、建设领域和服务领域对GDP的贡献****，分别占33.34%和41.3%。受益于大量外资的直接投资，越南出口型导向制造业表现强劲。FDI为越南创造了超过了40%的工业总产值。外资直接投资对促进越南社会的发展起了不可忽视的作用。

从1988年的革新到今年一季度末，越南外资额度的实际到位资金累计为1759亿美元。据越南统计局，2016年，越南吸引外商投资最多的行业是制造业和加工业，占FDI流入总额的63%。

 

2017年，总外商直接投资资本为371亿美元。其中日本以约92亿美元位列榜首，其次是韩国。这是因为越南距离日本、南韩不远，两国间原物料、零组件供应链关系相对容易达成。

2017年越南外商直接投资按国别分布

 

随着世界工厂中国的土地价格上涨、工人成本不断攀升，不少外资赴越建厂。

“之所以选择越南，主要是因为全球LED需求正在增长，建厂可以提高产能，满足需求，另外，越南得生产成本很有竞争力。”

——韩国半导体高管

三星自从注资越南后，不仅改变了越南经济的产业结构，还影响着越南的对外出口。

2008年，三星取得了越南的外资投资执照，随即投入了6.7亿美元。截至2015年，三星累计投资于越南的资金超100亿美元。同年，三星在越南生产的手机超过两亿，占了三星全球手机生产的50%以上。

2009年，越南出口前三的产业还只是纺织、制鞋与石化，主要受台湾商人的倾爱。刚开始招商引资时，越南的大部分经济还是靠台湾支撑的。手机的生产在当时的越南还属于被忽略的角色。

就在三星进入越南的后四年中，越南产业结构不知不觉的发生了逆转。2013年，手机产业排在了越南出口的第一名，占了当年总出口的11%，其中的95%均由三星贡献。2016年，手机的产量占了越南出口的20%，三星几乎已控制了越南的手机出口，相当于控制了越南总出口额的1/5。

但正是受三星等外企的影响下，越南经济显得十分脆弱与敏感。去年三星Note7的事故发生后，短时间内不仅导致了越南对外出口受到一定影响，也让无数的越南劳工被迫放无薪假。

人口红利、劳动力成本低

都说越南像二十年前的中国，虽然中国的人口数量约是越南的13倍，但从人口年龄分布来看，确实有点神似。不同时期两国劳动力人口年龄主要聚集在25-35岁之间。所以凭借着越南人口红利的优势，吸引了不少从事劳动密集型加工生产业务的海外投资者。

 

此外，相比中国的人均工资（约900美金/月），越南人均工资较低（约200美金/月）。成本优势吸引了不少国外投资者将工厂迁入越南。中国在过去几十年中，单位劳工上升速度很快，越南虽然有所上升，但仍然处于相对低位。

越南的兴起不是偶然，随着中国土地、劳动力成本不断提升，中国逐渐向高端制造转型，国际企业们纷纷开始找寻下一个世界工厂。但是未来的越南还需要不断向前。

越南内生条件不完善

越南产业附加值低，缺乏核心竞争力。在制造业出口的强劲增长下，越南的贸易顺差不但不算显著，而且越南还有一半时间处于贸易逆差状态。

越南贸易顺差（百万美元）

 

越南工业生产体系不完整，支援产业能力薄弱，还处于下游加工组装阶段，需要大量进口机械、设备、原材料和中间产品来推动制造业的进行。在外围市场对越南的手机、电子、电脑等制造业表现强烈需求的同时，越南还需要进口相应物资来匹配出口需求。

具体来看，由于越南机械制造业长期处于落后状态，还只能出厂简单的机械设备，对于高端一些的机械设备，则不得不依靠进口。2015年上半年，越南合计进口139亿6000万美元机械设备和零组件，较2014年同期增长36%。

据统计，当地500家铸造企业中，仅200家左右的加工金属达到外资制造的基本要求。例如，三星在越南的80多家下游厂商中，越南本地厂商占比不足10%，而且只能供应包装材料、纸箱、塑胶等附加值极低的配件。

经济增长强势下的越南过于依赖外资直接投资。越南的进出口产业发展动力，几乎全部来自外国的投资意愿，越南内生条件还不够支撑目前的经济增速，外企经济环境能够直接影响越南的经济发展速度。例如，2016年越南手机及零配件出口额为343亿美元，其中外资企业出口占其总量的99.8%。

除了内生经济的动力不足以外，越南的基建落后，运输道路欠开发，城市道路狭窄、拥堵。因为外国企业在越南基本上搞的都是低价劳动力的组装制造业，虽然进出口高达GDP的150%，但产业链的加工环节利润很低，所以整个国家没有很多钱去发展基础设施。此外，水利、电力不足，时常伴有停水、停电等情况也大大影响了日常的生产。

另外，越南国内行政效率低、国家腐败现象明显。根据“透明国际”数据，越南属于严重腐败的国家。外商投资的审批繁琐，审批期限往往从名义上的不足一个月拖到几个月。而且政府会过多干预企业的运行，从而影响了正常的投资、生产计划。

 

越南的进步有目共睹，但时过境迁，与中国的改革开放初期相比，越南所处的发展环境时点不同，面临了更多的挑战。许多国家已经研制出替代人工的机器人，机器人可以24小时不休息的工作、不要工资也不会维权。

虽然受各种因素限制，机器人还不算普及。但对于以低技术、劳动力密集型产业为主的越南，对越南未来的发展也是潜在的威胁。

制造业转移的下一站

当年亚洲四小龙依靠低端制造崛起，一路从低附加值产业逐渐向高附加发展，并将低附加值转移到成本更加低廉的地区。中国过去承载了这些低端制造转移，如今也到了将它们转手的时候。

越南的政策和人口福利仿佛40年前的中国，但落后的基建、低效的行政、以及日新月异的AI技术，都在预示着如今往越南转移的制造业，将面临全新的游戏规则。

美丽而质朴的越南，真的会是制造业转移的下一站吗？